ഇന്ത്യയിൽ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളുടെ നിയന്ത്രണം ആർക്കാണ്?

മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകൾ ആധുനിക കാലത്തെ ഏറ്റവും സാധാരണമായ നിക്ഷേപ മാർഗ്ഗമാണ്. അക്കാരണത്താൽ തന്നെ ഇന്ത്യയിലെ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് വ്യവസായത്തെ നിയന്ത്രിക്കുന്നത് ആരാണെന്ന് അറിഞ്ഞിരിക്കേണ്ടത് പ്രധാനമാണ്. സെക്യൂരിറ്റീസ് ആൻഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് ബോർഡ് ഓഫ് ഇന്ത്യ അഥവാ SEBI ആണ് ഇന്ത്യയിലെ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളുടെ എല്ലാ മേഖലകളെയും നിയന്ത്രിക്കുന്നത്. മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് വ്യവസായത്തിൽ സുതാര്യത, നീതി, നിക്ഷേപകരുടെ സംരക്ഷണം എന്നിവ ഉറപ്പുവരുത്തുന്നതിനായി കർശനമായ നിയമങ്ങളും ചട്ടങ്ങളും രൂപീകരിച്ചിട്ടുണ്ട്.

1988-ലാണ് SEBI സ്ഥാപിതമായത്. 1992-ലെ സെക്യൂരിറ്റീസ് ആൻഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് ബോർഡ് ഓഫ് ഇന്ത്യ ആക്ടിൽ നിന്നാണ് നിയമപ്രകാരം അതിന്റെ അധികാരം നേടുന്നത്. 

സ്പോൺസർ, ട്രസ്റ്റികൾ, അസറ്റ് മാനേജ്മെന്റ് കമ്പനി (AMC), കസ്റ്റോഡിയൻ എന്നിവരുൾപ്പെടുന്ന ഒരു ട്രസ്റ്റിന്റെ രൂപത്തിലാണ് ഒരു മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് സജ്ജീകരിക്കുന്നത്. ഒരു കമ്പനിയുടെ പ്രൊമോട്ടർ പോലെയുള്ള ഒരു സ്പോൺസറോ ഒന്നിലധികം സ്പോൺസർമാരോ ആണ് ട്രസ്റ്റ് സ്ഥാപിക്കുന്നത്. മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടിന്റെ ട്രസ്റ്റികൾ യൂണിറ്റ് ഉടമകളുടെ നേട്ടത്തിനായി അതിന്റെ സ്വത്ത് കൈവശം വയ്ക്കുന്നു. SEBI അംഗീകരിച്ച AMC വിവിധ തരത്തിലുള്ള സെക്യൂരിറ്റികളിൽ നിക്ഷേപം നടത്തുന്നതിലൂടെ ഫണ്ടുകൾ നിയന്ത്രിക്കുന്നു. SEBI-യിൽ രജിസ്റ്റർ ചെയ്യേണ്ട കസ്റ്റോഡിയൻ, ഫണ്ടിന്റെ വിവിധ പദ്ധതികളുടെ സെക്യൂരിറ്റികൾ തങ്ങളുടെ കൈവശം സൂക്ഷിക്കുന്നു. AMC-യുടെ മേൽ മേൽനോട്ടത്തിനും മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശത്തിനുമുള്ള പൊതുവായ അധികാരം ട്രസ്റ്റികളിൽ നിക്ഷിപ്തമാണ്. മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടിന്റെ പ്രകടനവും SEBI-യുടെ നിയന്ത്രണങ്ങൾ പാലിക്കുന്നതും അവർ നിരീക്ഷിക്കുന്നു. ട്രസ്റ്റി കമ്പനിയുടെ കുറഞ്ഞത് മൂന്നിൽ രണ്ട് ഡയറക്ടർമാർ അല്ലെങ്കിൽ ട്രസ്റ്റികളുടെ ബോർഡ് സ്വതന്ത്രമായിരിക്കണം എന്ന് SEBI-യുടെ നിയന്ത്രണം ആവശ്യപ്പെടുന്നു. അതായത്, അവർ സ്പോൺസർമാരുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കരുത്. കൂടാതെ, AMC-യുടെ 50 ശതമാനം ഡയറക്ടർമാരും സ്വതന്ത്രരായിരിക്കണം.

സാധാരണയായി SEBI-യ്ക്ക് ഇനിപ്പറയുന്നവയുടെ ചുമതലയുണ്ട്:

രജിസ്ട്രേഷനും അംഗീകാരവും: ഒരു മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് SEBI-യിൽ രജിസ്റ്റർ ചെയ്യേണ്ടതുണ്ട്, അതിന് അതിന്റെ ഓരോ സ്കീമിന് കീഴിലും പൊതുജനങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള ഫണ്ടുകൾ സ്വരൂപിക്കാൻ കഴിയും.

നിക്ഷേപകരുടെ സംരക്ഷണം: നിക്ഷേപകരെ ദോഷകരമായി ബാധിക്കുന്ന വഞ്ചനാപരമായ പ്രവർത്തനങ്ങളും താൽപ്പര്യ വൈരുദ്ധ്യങ്ങളും തടയുന്നതിനായി നീതിയുക്തവും ധാർമ്മികവുമായ നടപടികൾ ഉറപ്പാക്കുന്നതിന് SEBI മാർഗനിർദ്ദേശങ്ങൾ നിശ്ചയിക്കുന്നു.

വെളിപ്പെടുത്തൽ ആവശ്യകതകൾ: മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകൾ കാലാകാലങ്ങളിൽ SEBI നിശ്ചയിച്ചിട്ടുള്ള പ്രത്യേക വെളിപ്പെടുത്തൽ മാനദണ്ഡങ്ങൾ പാലിക്കേണ്ടതുണ്ട്.

പെരുമാറ്റച്ചട്ടം: ധാർമ്മികമായ പെരുമാറ്റവും പ്രൊഫഷണൽ മാനദണ്ഡങ്ങളും ഉറപ്പാക്കുന്നതിന് മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകൾ, ഫണ്ട് മാനേജർമാർ, മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് വ്യവസായത്തിൽ ഉൾപ്പെടുന്ന മറ്റ് പ്രധാന ഉദ്യോഗസ്ഥർ എന്നിവർക്കായി SEBI ഒരു പെരുമാറ്റച്ചട്ടം സ്ഥാപിച്ചിരിക്കുന്നു.

ആനുകാലിക അവലോകനങ്ങളും അപ്‌ഡേറ്റുകളും: മാറുന്ന വിപണി സാഹചര്യങ്ങളോട് റെഗുലേറ്ററി ചട്ടക്കൂട് ശക്തവും പ്രതികരണമുള്ളതുമാണെന്ന് SEBI ഉറപ്പാക്കുന്നു.

നിരന്തരമായ നിരീക്ഷണവും മേൽനോട്ടവും: റെഗുലേറ്ററി മാനദണ്ഡങ്ങൾ പാലിക്കുന്നുണ്ടെന്ന് ഉറപ്പുവരുത്തുന്നതിനായി SEBI മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളുടെ നിരന്തരമായ നിരീക്ഷണവും മേൽനോട്ടവും നടത്തുന്നു. ഏതെങ്കിലും ലംഘനമുണ്ടായാൽ തിരുത്തൽ നടപടികൾ സ്വീകരിക്കാനോ പിഴ ചുമത്താനോ നിർദ്ദേശങ്ങൾ പുറപ്പെടുവിക്കാനോ SEBI-യ്ക്ക് അധികാരമുണ്ട്.

മേൽപ്പറഞ്ഞ എല്ലാ പ്രവർത്തനങ്ങളും സെക്യൂരിറ്റീസ് ആൻഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് ബോർഡ് ഓഫ് ഇന്ത്യയാണ് നടത്തുന്നത്. സെക്യൂരിറ്റികളിലെ നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യങ്ങൾ സംരക്ഷിക്കുകയും സെക്യൂരിറ്റീസ് വിപണിയുടെ വികസനം പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കുകയും അനുയോജ്യമെന്ന് കരുതുന്ന അത്തരം നടപടികളിലൂടെ സെക്യൂരിറ്റീസ് വിപണിയെ നിയന്ത്രിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. 

നിരാകരണം

മ്യൂച്ച്വൽ ഫണ്ട് നിക്ഷേപങ്ങൾ വിപണിയിലെ നഷ്ട സാധ്യതകൾക്ക് വിധേയമാണ്, സ്കീം സംബന്ധിച്ചുള്ള എല്ലാ രേഖകളും.